Невозможно, говоря о Bitcoin, не коснуться перспектив развития криптовалюты и муссируемого постоянно тезиса ее «необеспеченности». Начну со второго. Да, действительно, никто не гарантирует выплат владельцу BTC. Но эта ситуация не так уж необычна. Вы никогда не задумывались над тем, чем обеспечены более привычные нам деньги? Например, в Украине денежная масса (агрегат М3) в конце ноября 2013 года составляла 880 млрд. грн. и даже денежная база (агрегат М0, то есть наличные) — 227,8 млрд. грн., в то время, как золотовалютные резервы Нацбанка — 150 млрд. грн. (по официальному курсу). Кажущееся несоответствие совершено не мешает торговле и не вызывает резких скачков курса. Не углубляясь в дебри финансовых закономерностей, можно сказать, что такую стабильность гривне придает с одной стороны товарооборот, в разы превышающий денежную базу (только расходы населения за год превышают 1,3 трлн. грн.), а с другой, и это даже более важно,— относительно высокий уровень доверия украинцев к своей валюте (да, да — доверия; если вы хотите возразить, то вспомните, что такое недоверие на примере купонокарбованцев).
У Bitcoin же уровень доверия очень колеблется (и сильно зависит от решений, которые принимают государственные регуляторы!), а реальный товарооборот с использованием BTC пока небольшой. Именно этим обусловлены столь резкие скачки курса, хорошо видимые относительно линии экспоненциальной аппроксимации тренда. Если считать аппроксимацию удачной, то можно сказать, что текущий курс несколько завышен (думаю, что толчком к этому был бурный рост популярности BTC в Китае, что даже заставило центробанк страны выступить с охлаждающими пыл заявлениями). Тем не менее, динамика Bitcoin-бирж в начале года отнюдь не пессимистична: за резкими спадами следуют не такие быстрые, но уверенные подъемы, возвращающие курс к $1000/BTC.
Для многих главным, вероятно, остается вопрос о перспективах Bitcoin. На мой взгляд, нужно учитывать три фактора. Во-первых — рост популярности проекта у пользователей. Социальный характер сети (мы ведь договорились, что это социальный проект!) будет обеспечивать экспоненциальный рост до тех пор, пока объем пользователей далек от объема целевой группы (примерно так, как показывает линия тренда). Поскольку количество людей, включенных в экономические отношения и имеющих доступ к интернету, исчисляется миллиардами, запас тут огромный. Отдельная тема — скорость роста точек приема оплаты в BTC. Если быть честным, то придется признать, что растет не только легальная, но и не вполне легальная база оборота BTC (см., например, историю Silk Road). Несмотря на существенно отличающееся отношение к BTC в разных странах (о чем чуть ниже), в целом прием Bitcoin в качестве оплаты будет шириться, по крайней мере, в среднесрочной перспективе. Однако, если негативное отношение возобладает в отдельные периоды, то средняя скорость роста (и наклон линии тренда) — могут уменьшаться.
Вторым значимым фактором, влияющим на популярность (и на курс) криптовалюты, является отношение к проекту официальных регуляторов. В ушедшем году мы наблюдали весь спектр возможных реакций: от запрета до признания допустимым средством платежа. Причем позитивные отзывы в прошлом году скорее доминировали. Важно отдавать себе отчет, что нам заранее известен ответ на бессмертный вопрос: ««Необходимо Америку снова закрыть» — но, кажется, сие от меня не зависит?» Запретительная политика будет лишь вытеснять BTC из легальной деятельности, замедлять рост Bitcoin-сети, но уж точно никак не приведет к его исчезновению. Тем не менее, надеемся на положительные решения, которые будут «толкать» курс вверх и ускорять рост числа пользователей.
Третий фактор влияния на будущее Bitcoin стал проявляться только сегодня. Для его обсуждения нам потребуется припомнить историю соц. сетей. В «Список социальных сетей» в Википедии входят две дюжины наименований, подавляющее большинство из которых появились за последние 10 лет (в том числе Facebook — 2004 г., «В Контакте» и «Одноклассники» — 2006 г.). Но сам-то феномен соц. сетей появился раньше, он развивается с 1995 года, с проекта Classmates.com. Очень может оказаться, что открыв новый класс социальных сетей, Bitcoin не останется лидером в долгосрочной перспективе. Мне кажется, что именно здесь кроется наибольшая угроза этому проекту. Правда, хорошая новость состоит в том, что ни развитие конкурента, ни перетекание пользователей (и, соответственно, падение курса) не могут происходить внезапно, подобно тому, как влияют на курс заявления крупнейших регуляторов рынка или масштабные эксцессы вроде взлома крупных бирж. То есть, если с этой стороны собственно проекту что-то и угрожает, то пользователи Bitcoin пострадают от таких перемен несущественно (если вообще пострадают).
Капитализация криптовалют. Масштаб по вертикальной оси логарифмический: деления отличаются на порядок! (по данным http://bitinfocharts.com/ru/)
Чтобы не быть голословным, приведу список уже растущих альтернатив: «Лайткоин, Пиркоин, Неймкоин, Кварккоин, Фезеркоин, Новакоин, Догикоин, Терракоин, Фрэйкоин». И это только по данным одного источника: BitInfoCharts. По диаграмме капитализации этих валют видно, что пока они не представляют угрозы своему «родителю». Но ведь и возраст их невелик: только трем из этих криптовалют уже исполнилось два года. А то, что появившийся в августе 2012 года Пиркоин почти в три раза обгоняет Неймкоин, который старше на 16 месяцев, подтверждает — дело не только в возрасте проекта.
Для столь молодых проектов рано говорить об успешности или провале. Но допустить, что где-то растет серьезный конкурент — вполне можно. Время покажет. Пока же можем лишь констатировать: родился еще один феномен цифровых коммуникаций — финансовые соцсети. Как он повлияет на финансовый мир, сможет ли изменить его также сильно, как обычные социальные сети изменили мир маркетинга? Если ответ будет: «Да», то нас ждут очень-очень неожиданные перемены…
Первая редакция подготовлена для КО.
