Узкий круг организаций хранит до 30% биткоинов: почему это опасно

Более 30% всего циркулирующего предложения Биткоина (BTC) в настоящее время сосредоточено в руках всего 216 субъектов, и это несет в себе множество рисков

Узкий круг организаций хранит до 30% биткоинов: почему это опасно Фото: pexels.com

Об этом свидетельствуют свежие данные, опубликованные в совместном отчете Gemini и Glassnode.

Эта тенденция отражает как расширение институционального использования, так и рост централизации хранения крупнейшей в мире криптовалюты.

Масштабы этого изменения впечатляют. Десять лет назад централизованные биржи хранили для пользователей чуть менее 600 000 BTC. Сегодня общий объем биткоинов, которые удерживают крупные институциональные игроки и кастодиальные сервисы, вырос до ориентировочно 6 145 207 BTC — рост на 924% за последнее десятилетие.

Эта централизация усиливается на фоне роста спотовой цены Биткоина. С начала 2015 года он подорожал с менее чем $1 000 до более $107 000, что подкрепляет его привлекательность как стратегического актива для крупных институциональных игроков.

Данные охватывают 216 субъектов из шести ключевых категорий: централизованные биржи, биржевые фонды (ETF) и инвестиционные фонды, публичные компании, частные компании, DeFi-контракты и правительства. Хотя выборка не является исчерпывающей, она охватывает самых влиятельных игроков, которые в настоящее время контролируют почти треть всего предложения Биткоина.

На графике ниже эта динамика показана визуально. Биржи (оранжевый цвет) остаются доминирующими кастодианами Биткоина, за ними следуют ETF и фонды (желтый), а также наблюдается заметный рост объемов у частных компаний (синий) и правительств (зеленый) за последние два года. Публичные компании и DeFi-контракты пока составляют меньшие, но стабильно растущие сегменты институционального владения Биткоином.

Фото: cdn.builder.io

Читайте также: 3 способа, как криптовалюта может изменить управление финансами

Что вызывает рост централизованного владения Биткоином?

Есть несколько факторов. Во-первых, появление регулируемых ETF и фондов на базе Биткоина на основных рынках, таких как США и Европа, позволило более широкому кругу институциональных инвесторов получить доступ к монете без необходимости самостоятельно хранить приватные ключи, что способствует росту кастодиальных остатков.

Во-вторых, с укреплением позиций Биткоина как класса активов, все больше публичных и частных компаний добавляют его в свои резервы — как средство защиты от обесценивания фиатной валюты или как стратегический долгосрочный актив. Среди самых известных примеров — MicroStrategy, Tesla и растущее количество меньших компаний.

В-третьих, хотя ранее объемы биткоина у правительств были незначительными, сейчас они начинают расти. Некоторые государства сообщают о конфискованных BTC, а другие — тихо добавляют BTC в свои резервы.

Но это углубление институциональной поддержки имеет свои минусы. С одной стороны, большее участие регулируемых субъектов повышает легитимность и ликвидность Биткоина. С другой стороны, это также увеличивает риск хранения и подрывает один из основных принципов монеты: децентрализованную собственность.

По мере того, как биржи и кастодиальные сервисы аккумулируют все большую долю общего предложения, растут и системные риски. Например, серьезная хакерская атака или регуляторное вмешательство в отношении нескольких таких субъектов могут оказать чрезмерное влияние на весь рынок Биткоина.

На данный момент направление очевидно: институты продолжают накапливать биткоины, а первоначальная идея широкого, суверенного индивидуального владения постепенно уступает место более централизованной модели хранения.

Ознакомьтесь с другими популярными материалами:

Как создать пассивный источник дохода с помощью криптовалют

2 криптовалюты, которые могут взлететь в ближайшее время

BlackRock приобрел эти 2 криптовалюты на $357 млн

Вспомогательные материалы finbold.com.