В исследовании The Bull Case for ETH (июнь 2025) группа из 21 автора — среди которых ведущий исследователь Ethereum Foundation Дэнни Райан, соучредитель Bankless Райан Шон Адамс и криптоинвестор Вивек Раман, говорится, что Ethereum может достичь капитализации около $85 трлн, что соответствует цене $706 000 за монету.
ETH в этом сценарии — это «цифровая нефть»: актив, который приносит доход, имеет дефляционную модель и одновременно питает и защищает ончейн-экономику

Фото: pexels.com
По мнению авторов, мировая финансовая система находится на грани большой трансформации, а Ethereum уже стал ее технической основой — с сильнейшим сообществом разработчиков и безотказной работой. В то же время сам токен ETH, по их мнению, остается значительно недооцененным, несмотря на технические обновления и доминирование в сфере токенизированных активов и стейблкоинов.
Почему $706 000?
Оценка основана на сравнении ETH с традиционными «хранилищами стоимости»: нефтью, золотом, облигациями и глобальной денежной массой (М2). Среднее значение этих рынков — около $85 трлн. По мнению авторов, Ethereum может достичь такой капитализации, если объединит в себе функции энергоресурса, драгоценного металла, надежного залога (уровня государственных облигаций) и базового актива цифровой экономики.
Ключевую роль в этом играет денежная политика Ethereum. Годовой выпуск новых токенов ограничен 1,51%, при этом около 80% комиссий сжигаются, что создает дефляционное давление. С момента перехода на Proof-of-Stake (сентябрь 2022), годовой рост предложения ETH — всего 0,09%, что меньше, чем у фиатных валют и даже Биткоина.
Другим фактором является доходность стейкинга — валидаторы получают вознаграждение и долю комиссий, что делает ETH доходным цифровым товаром. При этом ETH уже активно используется в качестве залога в DeFi (32,6% оборота) и в корпоративных инфраструктурах.
Читайте также: XRP готовится к прорыву — аналитик
Промежуточные цели
Авторы отмечают: $706 000 — это не прогноз с конкретной датой, а условная ценность, которой Ethereum может достичь, если полностью реализует свою роль в новой цифровой финансовой системе. Вместо этого определены несколько промежуточных ориентиров:
- краткосрочная цель — $8 000 (капитализация ~$1 трлн);
- среднесрочная — $80 000 (~$10 трлн).
Катализаторы роста:
- токенизация реальных активов и появление институциональных ончейн-структур;
- интерес к стейкинг-доходам, особенно с появлением биржевых фондов, связанных со стейкингом ETH;
- накопление ETH в качестве стратегического резерва;
- использование ETH в казначейских операциях.
Несмотря на сложность оценки Ethereum как актива (в отличие от более простой модели «цифрового золота» в случае с Биткоином), авторы настаивают: сочетание многих функций, в частности, сохранение стоимости и принесение дохода — делает ETH уникальным и создает предпосылки для того, чтобы он даже превзошел Биткоин.
Ознакомьтесь с другими популярными материалами:
Количество биткоин-миллионеров стремительно растет — Finbold
Криптохакеры похитили рекордные $2 млрд в 2025 году
Bybit запустила новую платформу для европейских пользователей
По материалам bitcoinist.com.