Украина не смогла достичь согласия с группой держателей бондов по реструктуризации международного долга на сумму около $20 млрд, что вызывает опасения, что страна может скатиться к дефолту
Кредиторы не согласились на реструктуризацию долга: грозит ли Украине дефолт Фото: freepik.com
Соглашение с держателями международных бондов, которое позволило Украине приостановить выплаты после вторжения России в страну в 2022 году, истекает в августе.
Министр финансов Украины Сергей Марченко заявил, что переговоры будут продолжаться, и он ожидает, что правительство достигнет соглашения до 1 августа.
Официальные переговоры с держателями бондов продолжаются уже почти две недели, поскольку Украина пытается реструктуризировать свой долг, чтобы сохранить доступ к международным рынкам и одновременно выполнить требования Международного валютного фонда (МВФ) по реструктуризации.
Однако предложение правительства и встречное предложение держателей бондов продемонстрировали, насколько далеки позиции сторон, и какую тяжелую борьбу придется вести Украине, чтобы завершить реструктуризацию долга в течение ближайших недель.
«Хотя Украина и Специальный комитет кредиторов не пришли к согласию относительно условий реструктуризации в течение периода консультаций, они продолжат взаимодействие и конструктивные дискуссии через своих соответствующих советников», — говорится в заявлении правительства, которое добавило, что оно также продолжит двусторонние переговоры с другими инвесторами.
Марченко отметил, что экономика страны является «хрупкой» и зависит от последовательной и существенной поддержки со стороны партнеров.
«Своевременная реструктуризация долга является критически важной частью этой поддержки, — сказал он. — Для победы в войне сильная армия должна опираться на сильную экономику».
Интересное по теме: Мировой долг достиг рекордной суммы: сколько должен каждый человек
Владельцы бондов заявили, что предложение правительства требовало списания, которое «значительно превышает» 20%, ожидаемые рынками.
Они добавили, что это предложение «может нанести значительный ущерб будущей базе инвесторов Украины и ее основной цели — скорейшему возвращению доступа к рынкам капитала».
Украина может попытаться продолжить приостановление выплат после августа, но предпочитает более долгосрочное решение — полную реструктуризацию долга.
Что предлагается
Проведение реструктуризации долга в разгар войны, которая делает ее экономическую и фискальную ситуацию крайне неопределенной, всегда рассматривалось как беспрецедентная и монументальная задача для Украины.
Украина предложила обменять существующий долг держателей бондов на пять суверенных облигаций со сроком погашения между 2034 и 2040 годами, а также на так называемый государственный долговой инструмент, привязанный к выполнению налоговых поступлений. Стоимость этого инструмента будет определена в 2027 году, когда он трансформируется в облигации, что совпадает с окончанием текущей программы МВФ.
Инвесторы просили инструменты, которые с самого начала генерировали бы стабильный денежный поток, а по новым облигациям выплачивались бы проценты по символической ставке в 1% в течение первых 18 месяцев, с повышением до 3% в 2026 и 2027 годах, а затем до 6%, с общей суммой купонных выплат в $700 млн в течение действия программы МВФ.
Это предложение означало списание от 25% до 60%. Украина также предложила инвесторам вариант, включающий только обычные облигации.
Владельцы бондов выдвинули два встречных предложения, оба из которых предусматривали номинальное сокращение на 20%, согласно заявлению правительства, и позволяли бы потенциально полностью возместить концессии.
Украина также предложила изъять положение о перекрестном дефолте между ее международными облигациями и ВВП-варрантами, которые привязаны к экономическому росту и по которым она задолжала инвесторам $2,6 млрд.
Ознакомьтесь с другими популярными материалами:
Сколько госдолга должна выплатить Украина в следующие 26 лет — Минфин
Как изменился госдолг Украины с начала войны — Минфин
Сколько Украина задолжала держателям еврооблигаций — Гетманцев
По материалам: Reuters.
