Україна не змогла досягти згоди з групою власників бондів щодо реструктуризації міжнародного боргу на суму близько $20 млрд, що викликає побоювання, що країна може скотитися до дефолту
Кредитори не погодилися на реструктуризацію боргу: чи загрожує Україні дефолт Фото: freepik.com
Угода з власниками міжнародних бондів, яка дозволила Україні призупинити виплати після вторгнення Росії в країну в 2022 році, закінчується в серпні.
Міністр фінансів України Сергій Марченко заявив, що переговори триватимуть, і він очікує, що уряд досягне угоди до 1 серпня.
Офіційні переговори з власниками бондів тривають вже майже два тижні, оскільки Україна намагається реструктуризувати свій борг, щоб зберегти доступ до міжнародних ринків і водночас виконати вимоги Міжнародного валютного фонду (МВФ) щодо реструктуризації.
Однак пропозиція уряду та зустрічна пропозиція власників бондів продемонстрували, наскільки далекими є позиції сторін, і яку важку боротьбу доведеться вести Україні, щоб завершити реструктуризацію боргу протягом найближчих тижнів.
«Хоча Україна та Спеціальний комітет кредиторів не дійшли згоди щодо умов реструктуризації протягом періоду консультацій, вони продовжать взаємодію та конструктивні дискусії через своїх відповідних радників», — йдеться у заяві уряду, який додав, що він також продовжить двосторонні переговори з іншими інвесторами.
Марченко зазначив, що економіка країни є «крихкою» і залежить від послідовної та суттєвої підтримки з боку партнерів.
«Своєчасна реструктуризація боргу є критично важливою частиною цієї підтримки, — сказав він. — Для перемоги у війні сильна армія повинна спиратися на сильну економіку».
Цікаве по темі: Світовий борг досяг рекордної суми: скільки винна кожна людина
Власники бондів заявили, що пропозиція уряду вимагала списання, яке «значно перевищує» 20%, очікувані ринками.
Вони додали, що ця пропозиція «може завдати значної шкоди майбутній базі інвесторів України та її основній меті — якнайшвидшому поверненню доступу до ринків капіталу».
Україна може спробувати продовжити призупинення виплат після серпня, але віддає перевагу більш довгостроковому рішенню — повній реструктуризації боргу.
Що пропонується
Проведення реструктуризації боргу в розпал війни, яка робить її економічну та фіскальну ситуацію вкрай невизначеною, завжди розглядалося як безпрецедентне та монументальне завдання для України.
Україна запропонувала обміняти існуючий борг власників бондів на п’ять суверенних облігацій з терміном погашення між 2034 і 2040 роками, а також на так званий державний борговий інструмент, прив’язаний до виконання податкових надходжень. Вартість цього інструменту буде визначена у 2027 році, коли він трансформується в облігації, що збігається із закінченням поточної програми МВФ.
Інвестори просили інструменти, які з самого початку генерували б стабільний грошовий потік, а за новими облігаціями виплачувалися б відсотки за символічною ставкою в 1% протягом перших 18 місяців, з підвищенням до 3% у 2026 і 2027 роках, а потім до 6%, із загальною сумою купонних виплат у $700 млн протягом дії програми МВФ.
Ця пропозиція означала списання від 25% до 60%. Україна також запропонувала інвесторам варіант, що включає лише звичайні облігації.
Власники бондів висунули дві зустрічні пропозиції, обидві з яких передбачали номінальне скорочення на 20%, згідно із заявою уряду, і дозволяли б потенційно повністю відшкодувати концесії.
Україна також запропонувала вилучити положення про перехресний дефолт між її міжнародними облігаціями та ВВП-варантами, які прив’язані до економічного зростання і за якими вона заборгувала інвесторам $2,6 млрд.
Ознайомтеся з іншими популярними матеріалами:
Скільки держборгу має виплатити Україна в наступні 26 років — Мінфін
Як змінився держборг України з початку війни — Мінфін
Скільки Україна заборгувала власникам єврооблігацій — Гетманцев
За матеріалами: Reuters.
