Фундаментальный анализ помогает определить потенциальные возможности актива, путем оценки того, как финансовые и экономические факторы могут повлиять на будущую стоимость ценной бумаги
Фото: freepik.com
На финансовых рынках существует два основных метода анализа стоимости акций или других ценных бумаг: фундаментальный анализ и технический анализ. В то время как технический анализ подразумевает исследование статистического и исторического ценового поведения, фундаментальный анализ основывается на текущих и будущих денежных поступлениях, результатах прибыли, конкурентных факторах и макроэкономических перспективах.
Зачем использовать фундаментальный анализ
Исследуя финансовые показатели компании и другие соответствующие фундаментальные факторы, вы можете получить представление о том, сколько денег она заработает в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе. Рост прибыли на акцию (EPS) часто определяет курс акций.
Проведение базового фундаментального анализа перед покупкой поможет вам понять реальную стоимость актива за пределами сегодняшнего ценового показателя. Но фундаментальный анализ может отличаться для одной и той же акции в зависимости от того, кого вы спрашиваете. Вот почему важно изучать разные источники, а не получать информацию из одного места (или только от самой компании).
Следуйте за лидерами
Аналитики делают глубокие исследования, чтобы определить, является ли стоимость акций слишком высокой, слишком низкой, или находится на территории «Златовласки» (как раз то, что надо). Именно поэтому их анализ является ключом к вашим собственным фундаментальным исследованиям.
Они используют формулы и модели, такие как дисконтированный денежный поток (DCF) и модель дисконтирования дивидендов (DDM), чтобы оценить реальную стоимость акций. Сами модели довольно просты — обе оценивают все деньги, которые компания заработает в будущем, и «дисконтируют» их до нынешней стоимости. Хитрость заключается в оценке этих будущих денежных потоков и/или дивидендов. Цифры, которые они получают, базируются на сложных собственных моделях, основанных, как вы уже догадались, на фундаментальном анализе.
К счастью, вам не нужно иметь степень доктора наук в области финансов, чтобы научиться многому из того, что знают аналитики. Если вы знаете, где искать, вы можете следовать за крохами, которые они оставляют, и делать собственные выводы о стоимости акций.
Со временем вы улучшите свои навыки фундаментального анализа, особенно если сосредоточитесь на определенной отрасли. Вот почему некоторые инвесторы становятся экспертами в одном секторе или подсекторе. Чем больше вы сосредотачиваетесь на определенной отрасли, тем лучше вы будете определять будущие результаты, так же как это делают профессионалы.
Но если вы создаете долгосрочный портфель, не зацикливайтесь на одном сегменте настолько, чтобы вкладывать в него «все яйца». Диверсификация все еще остается надежной стратегией для сбалансированного портфеля. Ранее мы писали о том, как, например, максимизировать прибыль на нишевых рынках с помощью отраслевых криптопортфелей.
Четыре источника фундаментального анализа
Чтобы поймать рыбу, нужно идти туда, где она клюет. Чтобы узнать, что аналитики думают об акциях на основе фундаментального анализа, идите туда, где собираются обитатели Уолл-Стрит. В наше время все можно найти в Интернете. Вот четыре места, где вы можете узнать, что думают аналитики:
- Брокерская фирма. Если вы инвестируете через брокера, эта фирма, скорее всего, предлагает онлайн бесплатные аналитические исследования рынка в целом и, возможно, отдельных акций. Если вы не знаете, где это найти, спросите у брокера.
- Финансовые СМИ. Аналитики часто цитируются в деловых изданиях и появляются на финансовых телеканалах. В частности, проверяйте новости во время получения прибыли. Именно тогда аналитики обычно дают свои комментарии относительно качества квартальных результатов компании и того, что может произойти дальше. Полезной привычкой является регулярное чтение по крайней мере одной крупной финансовой газеты или ежедневный просмотр любимой финансовой передачи в течение определенного времени.
- Информационные сообщения о прибыли компании. Попробуйте прослушать онлайн последний ежеквартальный отчет о прибыли компании (они доступны в разделе «Связи с инвесторами» на сайте любой публичной компании). Эти сообщения включают мнения руководителей о спросе, дальнейших планах, отраслевых тенденциях и конкуренции, после чего следуют вопросы и ответы между аналитиками и лидерами компаний. Это лучшая часть для получения фундаментальных подсказок. Здесь часто освещаются вопросы, которые компания проигнорировала, но которые аналитики считают важными.
- Другие исследования. Почти любой финансовый сайт покажет вам среднюю прибыль и прогнозы аналитиков относительно доходов компании на следующий квартал. Попробуйте искать по тикерам акций. Иногда можно сравнить оценки разных аналитиков и отследить их поквартально, чтобы увидеть, кто из них оказался наиболее точным.
Фундаментальные показатели для отслеживания
Аналитики могут использовать сложные формулы для получения оценок, но все это базируется на фундаментальных принципах, которые легко можно понять. Эти основы находятся у вас под рукой и могут дать отличные подсказки. Вот некоторые из них.
Результаты прошлых прибылей
Просмотрите несколько последних отчетов о прибыли или послушайте сообщения компании. Какие продукты имеют наибольший потенциал роста и помогут ли они увеличить прибыль? Какие новые продукты появятся на рынке? Какова структура продаж (то есть, низкомаржинальные или высокомаржинальные продукты составляют больший процент продаж)? Сколько средств тратится на административные расходы, а сколько — на исследования и разработки?
Соотношение цены к прибыли
Коэффициент P/E — это цена акции (P), разделенная на последнюю годовую прибыль на акцию (E). P/E — это ближайшее к ценнику акции, что дает вам представление о том, торгуется ли акция на высоком или низком уровне по отношению к рынку и конкурентам. Акции с исторически высоким Р/Е могут иметь премию, в то время как акции с низким Р/Е могут расти, если состояние компании улучшится.
Другими словами, акции с более низким коэффициентом Р/Е часто указывают на защитные акции (акции, стоимость которых, как ожидается, сохранится или вырастет во время рыночной турбулентности), поскольку инвесторы не вынуждены платить премию за владение акцией с огромным потенциалом роста прибыли. Вместо этого коэффициент является низким, потому что рост прибыли стабилен или близок к нулю, что оправдывает более низкую цену относительно прибыли.
Конкурентные факторы
У компании Alphabet (материнской компании Google) мало конкурентов в сфере онлайн-поиска, что дает ей огромное преимущество. Но многие компании, особенно в таких отраслях, как полупроводники и розничная торговля, сталкиваются с жесткой конкуренцией. Это угрожает будущим доходам, если компания не будет внедрять инновации.
Руководство компании
Имеет ли топ-менеджмент опыт успешного запуска продуктов, борьбы с конкуренцией, составления точных финансовых прогнозов и сокращения расходов? А что насчет недавних изменений в руководстве, которые могли бы повлиять на судьбу компании?
Макроэкономика
Изменения в политическом руководстве страны, повышение или снижение процентных ставок, рецессии и даже природные явления — это лишь некоторые из многих внешних факторов, которые могут изменить состояние компании и часто требуют пересмотра оценки прибыли на акцию. Насколько уязвима компания к событиям вне ее контроля?
Подумайте о нефтяной компании во время сезона ураганов или о банке, когда ФРС меняет процентные ставки. Некоторые компании больше подвержены влиянию макроэкономических изменений, чем другие, хотя ни одна компания не застрахована от них.
Читайте также: 7 лучших акций для начинающих инвесторов в июне
Три этапа фундаментального анализа
Фундаментальный анализ использует общедоступные финансовые данные для оценки стоимости инвестиций. Эти данные содержатся в финансовых отчетах, таких как квартальные и годовые отчеты, а также в формах 10-Q (квартальная) или 10-K (годовая). Форма 8-K является не менее информативной, поскольку публичные компании должны подавать ее каждый раз, когда происходит событие, подлежащее отчетности, например, поглощение или смена высшего руководства.
Большинство публичных — и многие частные — компании публикуют годовые отчеты в разделах для инвесторов на своих веб-сайтах, освещая принятые финансовые решения и результаты, достигнутые в течение года.
Сначала вы должны провести фундаментальный анализ стоимости облигации, рассматривая экономические факторы, такие как процентные ставки и общее состояние экономики. Затем вы оцениваете рынок облигаций и используете финансовые данные аналогичных эмитентов облигаций.
Наконец, вы проанализируете финансовые данные компании-эмитента, включая внешние факторы, такие как потенциальные изменения ее кредитного рейтинга. Вы также можете прочитать 8-K, 10-Q, 10-K и годовые отчеты эмитента, чтобы узнать, чем он занимается, каковы его цели и другие вопросы.
Фундаментальный анализ использует доходы компании, прибыль, будущий рост, рентабельность капитала, норму прибыли и другие данные, чтобы определить базовую стоимость компании и ее потенциал.
Вам может быть это интересно:
- Как не стать бегхолдером во время инвестирования: 9 типичных ошибок трейдера
- Миллиарды инвестиций в Украину: во что вкладывают иностранцы во время полномасштабной войны
- Куда инвестирует и с чего имеет прибыль Berkshire Уорена Баффета
Вспомогательные источники: investopedia.com, britannica.com.
