Целью этого обзора является анализ текущей ситуации на валютном рынке Украины и прогноз курса гривни относительно ключевых валют на основе актуальных данных. Мы рассматриваем текущие условия, ключевые факторы влияния и возможные сценарии развития событий
Обзор-прогноз курса гривни по ключевым валютам от аналитиков КИТ Group. Выпуск № 2 – октябрь 2024 года Фото: pixabay.com, pngwing.com
Анализ текущей ситуации
Последние недели на валютном рынке продолжает сохраняться шаткая стабильность, которая обеспечивается преимущественно внешними факторами для ключевых мировых валют. Среди внутренних факторов влияния на курс гривни пока отсутствуют сильные драйверы экономического либо психологического характера, которые могли бы повлиять на текущую достигнутую стабильность курса национальной валюты по ключевым международным валютам.
Одним из значимых факторов обеспечения долгосрочной поддержки экономической и валютной стабильности в Украине будет согласованная странами G7 программа финансирования на 50 млрд долларов США. Это решение пополняет перечень стабилизирующих факторов, численность которых пока превышает численность факторов риска для курсовой стабильности.
Впрочем, существуют возможные драйверы дестабилизации валютного рынка в результате увеличения спроса среди населения и бизнеса на валюту либо другие активы для защиты или расчетов, потенциал которых сейчас пока сложно оценить до появления первых статистически значимых сигналов.
Прогноз курса доллара
Как мы и прогнозировали ранее, курс доллара в октябре остается относительно стабильным с незначительными колебаниями на уровне 41,11–41,5 грн/$. За последние 30 дней курс колебался в этих пределах, и мы пока не видим факторов, которые могут изменить ситуацию в краткосрочной перспективе.
Спреды между курсами покупки и продажи доллара остаются умеренными без значительных отклонений от официального курса Национального банка Украины, что свидетельствует о достижении рыночного равновесия между официальным и реальным обменным курсом, который фиксируется у операторов обменного рынка.
Краткосрочный прогноз: мы ожидаем, что в ближайшие месяцы курс гривни к доллару будет оставаться стабильным в вышеуказанных пределах – до 42 грн/$, если сохранятся текущие условия.
Среднесрочный прогноз: до конца 2024 года на курс доллара по внешним факторам повлияет монетарная политика ФРС США и ее решения по поставкам, а по внутренним — утверждение госбюджета Украины на 2025 год. Курс национальной валюты по отношению к доллару может снизиться до 43 грн/$, а заложенный в госбюджет прогнозный курс на 2025 год 45 грн/$ допускает колебания в пределах 44-46 грн/$.
Интересное по теме: Обзор-прогноз курса гривны относительно ключевых валют от аналитиков КИТ Group. Выпуск № 1 — октябрь 2024 года
Прогноз курса евро
Как мы и прогнозировали ранее, курс евро после достижения пика 45,63–46,22 грн/€ продолжил демонстрировать нисходящее движение и на конец октября достиг значений 45,05–45,63 грн/€. Спред между покупкой и продажей евро сохраняет стабильность, хотя незначительно расширился в статистически незначимых пределах. Операторы валютного рынка явно не стремятся платить дорого за евро, курс которого движется вниз, поэтому выкупают эту валюту по курсу, максимально близкому официально курсу НБУ либо ниже.
Краткосрочный прогноз: мы ожидаем продолжения нисходящего курсового тренда в перспективе по меньшей мере до месяца с возможными незначительными колебаниями, что зависит преимущественно от внешних факторов. Украинский валютный рынок не имеет влиятельных драйверов для изменения нисходящего тренда.
Среднесрочный прогноз: в течение следующих шести месяцев курс евро может возрасти до 47–48 грн/€, что будет зависеть от макроэкономических показателей еврозоны и политики ЕЦБ.
Предстоящие факторы влияния на украинский валютный рынок
Несмотря на заявления Национального банка, что он не планирует внедрять новые меры административного регулирования на валютном рынке либо ограничения валютных операций, существует ряд существенных факторов, которые могут стать спусковым механизмом для дестабилизации валютного рынка, прежде всего в его наличном сегменте вследствие увеличения спроса. Эти факторы лежат вне валютного рынка, однако могут оказать на него заметное влияние. В частности, изменения в налоговой политике могут оказать дополнительное давление на гривню.
Повышенные ставки налогообложения для доходов от банковских депозитов как увеличение военного сбора с 1,5% до 5%, что вместе с налогом на доходы физических лиц (НДФЛ) делает общую ставку для доходов от депозитов 23% (18% НДФЛ + 5% военный сбор). Эти изменения не только повысят налоговую нагрузку на сбережения, но еще больше снизят и без того не очень привлекательную доходность банковских вкладов.
Украинцы вынуждены будут искать альтернативные способы сбережения денег с минимальными налоговыми обязательствами, что может стать драйвером перевода сбережений с банковских депозитов в наличную валюту или даже в криптоактивы.
Повышение ставок налогообложения для бизнеса пока можно рассматривать как потенциальный драйвер спроса на валюту, в частности из-за увеличения наличных операций вследствие прогнозируемой частичной тенизации бизнеса и/или отдельных бизнес-операций.
Оба фактора могут оказать значительное влияние на увеличение спроса на валюту и масштабы ее теневого обращения, что может внести разбалансировку в валютный рынок. Впрочем, эти факторы не проявятся одномоментно из-за значительной инерции в сфере депозитов и бизнеса, которые демонстрируют статистически значимые эффекты с интервалом в несколько месяцев.
Рекомендации для бизнеса и инвесторов
Мы рекомендуем воздержаться от краткосрочных спекулятивных либо инвестиционных вложений в доллар или евро из-за временной относительной стабилизации курса и весьма вероятного временного укрепления курса гривни.
Этот период можно использовать для получения пассивного дохода от валютных активов с минимальными рисками, который может обеспечить краткосрочные и среднесрочные вложения в инструменты с фиксированной доходностью как валютные облигации или валютные депозиты.
Читайте популярное: Гетманцев озвучил основные показатели работы валютного рынка за год
Учитывая рост налоговой нагрузки на пассивные доходы по простым классическим инструментам, таким как депозиты, в качестве альтернативы для получения инвестиционного дохода можно рассматривать инвестиции в надежные криптоактивы с потенциалом умеренного роста.
Мы рекомендуем воздержаться от долгосрочных инструментов, сфокусировавшись на ликвидности средств для оперативного пересмотра стратегии в условиях динамичной ситуации.
Для средне- и долгосрочных инвестиций или сбережений мы сохраняем рекомендацию продолжать пополнять свой портфель валютами.
Этот материал подготовлен аналитиками компании и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение. Информация, представленная в этом обзоре, носит сугубо информационный характер и не может быть расценена как рекомендация для действий.
Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за какие-либо последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности либо обновлению или дополнению.
Пользователи этого материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными. Перед принятием каких-либо инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с независимым финансовым советником.
СПРАВКА
KИT Group — международная мультисервисная продуктовая FinTech-компания, которая уже 16 лет успешно работает на рынке небанковских финансовых услуг. Одним из флагманских направлений деятельности компании является обмен валют. KИT Group — один из крупнейших операторов этого сегмента финансового рынка Украины, входит в перечень крупнейших налогоплательщиков, является одним из отраслевых лидеров по динамике роста активов и по размеру собственного капитала.
Более 90 отделений в 16 крупнейших городах Украины расположены в удобных для клиентов локациях и имеют современное оборудование для удобства, безопасности и конфиденциальности каждой транзакции.
Деятельность компании отвечает регуляторным требованиям НБУ. KИT Group придерживается стандартов деятельности ЕС, имея отделения в Польше и планируя трансграничную экспансию в страны Европы.
Ознакомьтесь с другими популярными материалами:
Гривне — 28 лет: интересные факты о национальной валюте
Что будет с курсом гривны в ближайшие месяцы — аналитика
История гривны: как менялся внешний вид национальной валюты
Telegram
Viber