Муниципальные облигации в зеленую энергетику — современный мировой тренд в инвестициях, который с одной стороны позволяет привлекать миллиарды долларов на реализацию климатически-важных проектов, а с другой — зарабатывать огромные средства, будучи вкладчиком
Зеленые облигации
Муниципальные облигации — это долговые ценные бумаги, выпущенные властями для реализации собственных проектов (как средство привлечения финансовых ресурсов), в частности, ремонт или строительство дорог, больниц, мостов, школ и тому подобное.
Их можно воспринимать как займы, которые инвесторы предоставляют органам местного самоуправления. Муниципальные облигации традиционно освобождаются от налогов, что делает их достаточно привлекательными.
Такие ценные бумаги выпускаются и для продвижения «зеленых проектов». То есть для привлечения средств на построение, например, ветровых или гидроэлектростанций, мусороперерабатывающих заводов и т.д. Эти шаги идут на пользу не только природе, но и инвесторам, в частности, банкам, которые зарабатывают на этом огромные деньги. В украинское законодательство понятие «зеленые облигации» введено только с 1 июля 2021 года.
Следует отметить, что климатические и зеленые облигации выпускаются тысячами эмитентов во всем мире, включая не только государственные органы, но и банки и различные компании.
ESG-инвестиции, которые также называют социально ответственными, — это мощный и стремительно развивающийся бизнес. Так, по данным PwC в 2015 году ESG-активы во всем мире оценивались в $2,2 трлн. В 2020 году эта сумма уже составляла $9,4 трлн, а в прошлом году — $18,4 трлн. Зеленые облигации — это значительная доля социально ответственного инвестирования.
Подробнее, что такое ESG инвестиции, читайте в материале.
Современный зеленый тренд в инвестировании
Как отмечают эксперты, экологический тренд стартовал в Калифорнии, США. За последний год крупные финучреждения с Уолл-стрит, (например, Goldman Sachs и Morgan Stanley), привлекли от агентств по поставке зеленой электроэнергии $2,7 млрд, а передача еще $2 млрд на стадии переговоров.
Энергетические компании собирают на это наличные, продавая муниципальные облигации, которые сертифицирует Kestrel и которые не подлежат налогообложению. Взамен банки обещают предоставить энергосистеме Калифорнии 2,2 млн мегаватт-ч зеленой электроэнергии в год.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: Украинцев заставляют оплачивать чужие долги за коммуналку: почему так и что делать
Выгоду от такой схемы получает много участников. Для банков — это дешевые кредиты, которые можно использовать по своему усмотрению. Калифорнийцы, как и жители других штатов округа, могут выбрать поставщика и вложить собственные средства в чистую энергетику. А инвесторы, конечно, кроме ощущения выполненного доброго дела, получают существенные доходы по процентам.
В этом случае в проигрыше только государство, которое недополучает от налогов, в данном случае, $50 млн/год. Из этого можно сделать вывод, что не всегда зеленые муниципальные облигации в зеленую энергетику могут принести финансовую пользу бюджету страны.
Экологические тренды
Фото: forbes.ua
Так, Калифорния стала одним из 10 штатов, которые организовали создание местных кооперативов для закупки электричества под общим названием Community Choice Aggregators (Агрегаторы выбора общины).
С их помощью местные жители могут приобрести электричество со штампом «100% зеленое». За последние несколько лет такие кооперативы заключили соглашения на несколько десятилетий вперед непосредственно с владельцами солнечных и ветровых ферм на закупку их электричества.
Подобные кооперативы не могут сами разбираться со сложными соглашениями, которые они заключают с финучреждениями. Поэтому они (калифорнийцы) создали совместную компанию, California Community Choice Financing Authority (CCCFA), которая, фактически, является агентством, имеющим полномочия выпускать муниципальные облигации, которые не облагаются налогами.
За последний год CCCFA выпустила облигаций на сумму $2,7 млрд под три разных «зеленых» проекта, конечно, не без помощи Morgan Stanley и Goldman Sachs.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: Как блэкаут повлияет на тарифы на электроэнергию и покупательную способность украинцев: комментарий эксперта
Облигации были выпущены под 4%, а деньги от них направлены на предоплату зеленой электроэнергии на 30 лет вперед. Благодаря такому механизму можно экономить большие суммы: например, CCCFA таким образом сохранит по $7 млн/год на закупке электричества.
В свою очередь, большие суммы платежей на много лет вперед за будущие покупки биржевых товаров — джекпот для банков Уолл-стрит. Взаимовыгодные отношения юридических лиц, товарных свопов и деривативов, позволяют превращать десятки миллиардов долларов от зеленых облигаций в необлагаемый источник финансирования и доходов от трейдинга для Morgan Stanley и Goldman Sachs.
Как Украина планирует использовать зеленые облигации для послевоенного восстановления
Для того, чтобы можно было привлекать средства выпуском зеленых облигаций, в Украине в последнее время нарабатывалась соответствующая нормативно-правовая база. В частности, ВРУ приняла Закон «О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины относительно упрощения привлечения инвестиций и внедрения новых финансовых инструментов» от 19.06.2020 №738-IX.
Им не только введены в обращение зеленые облигации, но и прописаны правила для участников рынка, в частности, эмитентов. Так, эмитентами, среди прочих, могут выступать территориальные общины в лице представительного органа местного самоуправления.
Для органов местного самоуправления развитие рынка зеленых облигаций будет иметь мощный положительный эффект в привлечении средств для восстановления территорий. Этот инструмент позволяет получать средства не только на внутреннем, но и на внешнем рынке, как на существующие, так и на новые проекты.
Это могут быть проекты в сферах: альтернативной энергетики, энергосбережения, экологически чистого транспорта, переработки и утилизации отходов, правильного применения земельных и водных ресурсов, сохранения флоры и фауны, адаптации к климатическим изменениям и тому подобное. То есть область достаточно широкая, более того, при желании она может быть расширена, например, внедрением экологических стандартов, сокращением выбросов, защитой окружающей среды.
«Украина готовит запуск рынка зеленых облигаций для привлечения средств на энергоэффективные и зеленые проекты. Потенциал рынка — 36 млрд долларов до 2030 года, — заявил руководитель Госэнергоэффективности Константин Гура. — Украина имеет все возможности уже в ближайшем будущем предложить международному сообществу зеленые облигации под реализацию национальных проектов в сфере альтернативной энергетики, энергоэффективности и других проектов экологического направления».
По его словам, сейчас происходит поиск надежных партнеров, которые готовы быть первыми и сделать пилоты по выпуску таких ценных бумаг. Фокус будет делаться именно на муниципальных зеленых облигациях, а Госэнергоэффективности будет ответственным за их верификацию.
Также напомним, что в конце лета в Украине был принят законопроект о быстрых инвестициях. Так, во время действия военного положения и в восстановительный период предприниматели, которые реализуют проекты, входящие в Перечень проектов восстановления экономики, получают максимально благоприятные условия для инвестирования.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:
ПриватБанк запускает бесплатное обслуживание фирм, выплачивающих работникам зарплату на карты
Экспорт роскоши: Как Украина давно и успешно продает вертолеты, яхты и драгоценные камни за границу
Ключевые посты в Нацбанке осваивают еще три бывших менеджера из Ощадбанка
По материалам forbes.ua, zn.ua, ukrinform.ua.
