Занепокоєння стосовно долара зросли з приходом пандемії.
Частка резервів центробанків в доларах упала до 59%. Фото: pexels.com
Останніми роками роль долара США у світовій економіці стає дедалі меншою. За даними МВФ, протягом четвертого кварталу 2020 року частка резервів у доларах, що зберігаються центральними банками, впала до 59% – найнижчого за останні 25 років рівня. Частка “зеленого” буде скорочуватися і далі, оскільки країни, що розвиваються, прагнуть більшої диверсифікації валютного складу своїх резервів.
Розмови про зменшення ролі долара та можливу втрату ним статусу світової резервної валюти активізувалися з приходом пандемії. Експерти дедалі більше критикують реакцію американського центробанку на економічні наслідки епідемії.
Наприклад, аналітики Goldman Sachs пояснюють своє занепокоєння долею “зеленого” масовими грошовими вливаннями ФРС в економіку, а також відмовою обмежувати ріст інфляції. Так, ФРС заявила, що буде терпіти інфляцію на рівні близько 2%. Як відомо, інфляція зменшує відсотки, виплачувані за облігаціями, що робить їх менш привабливими для інвесторів.
Стен Дракенміллер вважає, що долар може втратити статус резервної валюти. Фото: ktovkurse.com
Легендарний інвестор Стен Дракенміллер серед тих, хто критикує політику ФРС. Зокрема, він вважає невдалим рішення щомісячну купівлю іпотечних облігацій на $40 млрд, попри те, що ринок житла швидко розвивається, а пропозиція обмежена; скуповування щомісяця $80 млрд казначейських портфелів, незважаючи на те, що економіка зростає швидшими темпами.
Крім того, купівля цінних паперів Казначейства, продовжує він, дає Конгресу зелене світло для запуску ще однієї багатомільйонної програми витрат. Така позиція на даному етапі відновлення економіки токсична і веде до величезного навантаження на обслуговування державного боргу. Це, на думку Дракенміллера, врешті-решт призведе до девальвації долара та втрати ним статусу світової резервної валюти.
Статус долара як резервної валюти приносить США певні переваги. Чималий попит інвесторів у всьому світі на володіння деномінованими в доларах активами, такими як казначейські облігації, дозволяє США брати позики в інших країн за нижчими ставками. Тож зниження попиту на долари підніме вартість запозичень. Разом з тим переважна більшість світових фінансових ринків – зокрема, такі товари, як нафта, золото, неблагородні метали та сільськогосподарська продукція – оцінюються в доларах, американські інвестори, підприємства та навіть уряд значно менше схильні до валютних ризиків, ніж суб’єкти в інших країнах.
Юань може стати третьою резервною валютою. Фото: pixabay.com
Якщо долар втратить статус світової резервної валюти, процентні ставки, ймовірно, зростуть, і це може обмежити державні запозичення. Це, а також ріст інфляції призведе до збільшення витрат для споживачів та підприємств, наприклад, підвищення ціни на стільникові телефони, житло, нове будівництво та закордонні канікули.
У світлі зниження ролі долара, аналітики говорять про ріст ролі юаня. У своєму звіті Morgan Stanley прогнозує: до 2030 року юань може зрости з близько 2% світових резервних валютних активів до 5 – 10%. Це означає, що він може перевищити єну і фунт, ставши третьою за величиною резервною валютою у світі після євро. Такий прогноз не видається нереальним з огляду на зростаючий обсяг транскордонних операцій Китаю, деномінованих в юанях.
Попри все крах долара залишається малоймовірним, оскільки той таки Китай, а також інший світовий експортер Японія, вважають США надто важливим замовником. І навіть якщо Сполученим Штатам довелося б оголосити дефолт щодо деяких боргових зобов’язань, сумнівно, що світ дозволив би сильно обвалитися долару з усіма можливими наслідками.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Топ-менеджер Goldman Sachs пішов у відставку після того, як розбагатів на Dogecoin
Telegram
Viber