США зіткнулися з борговою кризою, оскільки переговори між демократами та республіканцями зайшли в глухий кут. Дізнайтеся про наслідки та ризик можливого дефолту, оскільки крайній термін, чинить тиск на політиків і фінансові ринки
Фото: motionarray.com
Переговори зайшли в глухий кут
Переговори між демократами та республіканцями не призвели до консенсусу щодо збільшення державного боргу США, що спричиняє побоювання з приводу можливих фінансових потрясінь. Оскільки міністерство фінансів США попередило, що кошти можуть закінчитись до 1 червня, у політиків залишається мало часу для розв’язання проблеми. Хоча стеля боргу зрештою буде підвищена, експерти очікують збільшення волатильності ринку в міру наближення останнього терміну.
Контекст
Раніше президент США Джо Байден та високопоставлені конгресмени провели переговори щодо термінового розв’язання питання щодо підвищення стелі державного боргу. Проте переговори, що відбулися в Овальному кабінеті Білого дому, не призвели до суттєвого прогресу. Республіканці продовжують наполягати на суттєвому скороченні державних видатків як умови підвищення стелі державного боргу, тоді як демократи на чолі з президентом Байденом виступають за чисте збільшення ліміту боргу без попередніх умов.
Думка Байдена про можливий дефолт
Під час прес-конференції після переговорів президент Байден визнав ймовірність позерства та політичних ігор найближчими днями та тижнями. Однак, він запевнив націю, що дефолт не варіант, наголосивши, що Америка фінансово стійка і виконує свої фінансові зобов’язання. Байден наголосив, що відповідальність за запобігання дефолту лежить на Конгресі.
Крайній термін, збільшує тиск
Час досягнення домовленостей у політиків стрімко скорочується. Міністр фінансів США Джанет Йеллен попередила минулого тижня, що країна може вичерпати свої кошти для виконання зобов’язань вже 1 червня, якщо стеля державного боргу не буде підвищена. Закликавши політиків до негайних дій, Йеллен підкреслила потенційну кризу, яка може виникнути та вплинути на фінансові ринки та відсоткові ставки.
Що таке стеля боргу?
Більшість державних витрат США фінансується з допомогою позик і випуску боргових цінних паперів, саме скарбничих облігацій. Це фінансування дозволяє уряду виконувати різні зобов’язання, такі як повернення податків, зарплати військовим, програми соціального та медичного страхування, а також виплати відсотків за існуючим боргом.
Концепція стелі боргу сягає 1917 року, під час Першої світової війни, коли Конгрес вперше встановив ліміт запозичення для військових облігацій. Враховуючи, що уряд США зазвичай витрачає більше, ніж отримує у вигляді доходів, виникає бюджетний дефіцит, що вимагає збільшення запозичень та підвищення стелі державного боргу. З 1960 року це сталося 78 разів. Наразі ліміт державного боргу становить 31,4 трлн доларів, що перевищує 123% річного ВВП. Нездатність підняти стелю боргу завадила б скарбниці випускати облігації, змусивши уряд покладатися виключно на доходи, що надходять, і залишки коштів. Зрештою, уряд не зможе виконати свої зобов’язання, що може призвести до технічного дефолту, наприклад, до невиплати за державними облігаціями.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: У США можлива чергова кредитна криза: коментар ФРС
Історичні наслідки та потенційне повторення
Хоча США ніколи не оголошували дефолту за своїми боргами, останніми роками між республіканцями та демократами відбувалися інтенсивні дебати щодо підвищення стелі запозичень. У 2011 році угода про підвищення ліміту боргу була досягнута всього за три дні до встановленого терміну, що викликало сумніви щодо кредитоспроможності країни. В результаті рейтингова агенція S&P знизила кредитний рейтинг США з AAA до AA+, а індекс S&P 500 за два тижні впав на 17%. Зрештою, компромісу було досягнуто коштом скорочення витрат, у тому числі на оборону.
Спостерігачі, такі як Сушіл Вадвані, радник голови британської скарбниці Джеремі Ханта, припускають, що цього разу історія може повторитись. Розбіжності у Конгресі можуть призвести до дефолту США та зниження кредитного рейтингу.
Чому зараз ситуація особливо гостра?
На відміну від попередніх випадків, нинішня ситуація ускладнюється республіканською більшістю у Палаті представників та демократичним контролем Сенату.
Пропозиція республіканців та відповідь демократів
У квітні республіканці запропонували законопроєкт щодо підвищення стелі боргу на 1,5 трильйона доларів у поєднанні зі скороченням витрат на 4,5 трильйона доларів. Проте демократи не схвалили законопроєкт, зажадавши ухвалення резолюції без умов та вимог.
Можливі наслідки
Лідери обох партій брали участь в обговореннях 9 травня, але не змогли дійти консенсусу. Президент Байден навіть натякнув на те, що відкладе зустріч G7, щоб розв’язати питання стелі держборгу. Ризик дефолту збільшується, і якщо проблему не вирішити, це може призвести до кризи, що характеризується зростанням процентних ставок та падінням цін на акції, із серйозними наслідками для економіки США.
Ризик дефолту: відповідь ринку
Інвестори зберігають оптимізм. Одна керуюча компанія оцінила ймовірність дефолту за скарбничими облігаціями менш ніж в 1%. Однак інші аналітики припускають вищу ймовірність: оцінки вдвічі вищі, ніж за два місяці до цього, і вдесятеро вищі, ніж на початку року. Вартість страховки від дефолту за облігаціями США зараз вища, ніж за облігаціями Бразилії чи Мексики.
Очікується волатильність на фінансових ринках у міру наближення рішення щодо підвищення стелі держборгу. Нині ринок, схоже, ігнорує це питання. Історично склалося так, що значні рухи на ринку відбуваються за два тижні до розв’язання питання про стелю боргу. Побоювання щодо збільшення державного боргу можуть призвести до суттєвого падіння фондового ринку, відновлення якого триватиме довго.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ:
Ставки хедж-фондів сигналізують про проблеми економіки США
PacWest банк шукає покупця після падіння на 50%: нова фаза кризи у США
Американський Федрезерв підвищив ставку до рекордного з 2007 року рівня
За матеріалами forbes
