close-btn
Ми в соцмережах:

Інвестування у стейблкоїн: Що потрібно знати, перш ніж купувати «стабільну монету»

Стейблкоїни – це унікальний мікс фіату і криптовалюти зі стабільною ціною. Деякі країни уже зрозуміли перспективу таких грошей і намагаються створити власні стейблтокени

Інвестиції у стейблкоїн

Стабільність стейблкоїнів робить їх такими цінними Фото: https://kriptokoin.com/

Всесвіт цифрових грошей розвивається стрімко, має свої закони та правила, і уже досягнув такої величини і багатогранності, що за впливовістю може стати в один ряд з фіатними грошима. Якщо про біткоїн давно чули всі і багато хто інвестував, то тих, хто знає про стейблкоїни, трохи менше. Незважаючи на меншу, ніж у BTC популярність та обговорюваність, стейблкоїн багато у чому є вигіднішим, ніж біткоїн. Взяти хоча б стабільність його курсу, міцно прив’язаного до курсу валют.

Сама суть стейблкоїна, тобто «стабільної монети», полягає у тому, що його курс не хитається так швидко і кардинально, як це робить курс біткоїна після, скажімо, твіта Ілона Маска або падіння на фондових ринках. Інвестиції у стейблкоїни здаються дуже привабливими, а процес їх придбання – легким і прозорим. Проте не все так просто – як і кожен актив, стейблкоїн несе ризики для інвестора.

Чи можна назвати стейблкоїн аналогом долара, або він є кращим за американську нацвалюту, чи їх взагалі не варто порівнювати? Далі розповідаємо, які існують стейблкоїн та як інвестувати у них, а також про їхню перевагу над іншими цифровими грошима і ризики, які вони приховують.

Що таке стейблкоїни і як вони працюють

Стейблкоїни (stablecoin) є цифровими активами, котрі відстежують вартість фіатних валют (гроші, що є цінними не через гарантію обміну на золото, а після наказу держави використовувати їх як засіб платежу). Обмінний курс цих криптовалют є майже незмінним через пряму прив’язку до активів, що мають стабільну ціну і, таким чином, убезпечують токен від втрати вартості.

Йдеться передусім про прив’язування курсу до курсу фіатних валют (здебільшого, це долар та євро) та біржових товарів, як-от, золота, платини, нафти. Вартість монет майже завжди дорівнює активу у співвідношенні 1:1. У цьому і полягає суть та цінність стейблкоїна – теоретично він гарантує своєму власнику відносну стабільність та незмінність обсягу і цінності активів. Але це лише у теорії.

Насправді стейблкоїн виник з необхідності. Токени Bitcoin, Ether та усі інші альткоїни завжди були, є і надалі залишатимуться волатильними. Це не так і погано, адже дає можливості для спекуляцій, та все ж неабияк ускладнювало трейдерам планування бізнесу. Через високу волатильність криптовалюти розраховуватися нею було доволі небезпечно і загрожувало трейдерам та інвесторам великими втратами. Тому задля регулювання курсу криптовалюту треба було прив’язати до чогось, що не знеціниться і не змінюватиме свою вартість щодня. Так виник стейблкоїн, котрий рівно пов’язаний і з фіатними валютами, і з криптовалютами.

Стейблкоїн був створений, аби інвестори, трейдери та криптокористувачі могли уникати високого рівня волатильності, себто мінливості, яка завжди характеризувала ринок криптовалют. Власне, на курс біткоїна та ефіру впливають зміни ринкових цін, тоді як на стейблкоїн – лише коливання курсу фіатної валюти або активу, до якого він прив’язаний (а це буває доволі рідко).

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Що відбувається на ринку стейблкоїнів і чи зазнає краху Tether — експерти Kuna

Типи стейблкоїнів і відмінності між ними

Існує чотири типи стейблкоїнів, прив’язані до різних валют та активів та забезпечені їхньою вартістю.

Забезпечені фіатом

Це стейблтокени, котрі забезпечені фіатними валютами (доларом США, євро, фунтом стерлінгів), такі як BUSD, USDT, USDC, TrueUSD (TUSD) та Gemini Dollar (GUSD).

USDT (Tether) – перша цифрова валюта, випущена компанією Tether Limited у 2015 році. Монета залежить від американського долара у співвідношенні 1:1. Це так званий криптодолар, котрий можна обміняти на інші валюти, зокрема, і на українську гривню. Ціна Tether – 1 долар, а ринкова капіталізація – 78 млрд дол. Tether є найпопулярнішим стейблкоїном, проте не найнадійнішим.

Інвестиції у стейблкоїн

Це – один з найпопулярніших стейблкоїнів Фото: https://omc2017.it/

BUSD (Binance USD) випущений криптобіржею Binance спільно з компанією Paxos Trust Company і забезпечений 1:1 доларом США. Токен був створений у 2019 році і схвалений та регульований Департаментом фінансових послуг штату Нью-Йорк. Утримувачі монети мають змогу конвертувати цей стейблкоїн у фіат за визначеним курсом. Ціна BUSD – 1 долар, а ринкова капіталізація – 19,4 млрд доларів.

USD Coin (USDC) був створений у 2018 році компанією Circle і зараз керується консорціумом Centre. Цей токен також прив’язаний до американського долара і є найбезпечнішим завдяки прозорості своєї екосистеми та підвищеній сумісності. Цікава річ – Centre має ліцензії для банківських операцій і дотримується політики боротьби з відмиванням грошей, а всі операції з випуску токенів відповідають не лише банківським стандартам, а й законодавству США. Така прозорість дала свої плоди – навесні минулого року Visa заявила, що дозволить розраховуватися за транзакціями у своїй платіжній мережі токеном USDC.

У Circle кажуть, що USDC повністю забезпечений готівкою. Аби залишатися прозорими та привабливими для інвесторів, Circle щомісяця публічно повідомляє, що USDC повністю зарезервовано і на 100% можна погашати за долари, підкріплюючи це звітами бухгалтерської компанії. Ціна USD Coin – 0,99 дол, а ринкова капіталізація – 45 млрд дол.

Забезпечені криптовалютами

Сенс цього абсолютно децентралізованого токена полягає у тому, щоб отримати монету з ціною, що є стабільнішою за ціну звичайної криптовалюти. Як резерв і забезпечення використовується криптовалюта. Приклад такого стейблкоїну – Neutral Dollar (NUSD), котрий є міксом кількох стейблів: Dai, TrueUSD, Paxos Standard Token і USDC.

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Binance примусово конвертує в BUSD три популярні стейблкоїни

Алгоритмічні стейблкоїни

Вони контролюють пропозицію токенів без необхідності резервів. Постачанням випущених токенів керують алгоритми та розумний контракт – цей механізм нагадує логіку монетарної політики центробанків. Алгоритмічно стабільна система зменшує пропозицію токенів, коли їх вартість стає нижчою, ніж ціна фіатної валюти, у якій та враховується. Якщо ж ціна перевищує ціну фіатної валюти, нові токени введуть в обіг, і ціна стейблкоїн знизиться. До алгоритмічних стейблкойнів належать USDN, FEI, DAI, UST.

Dai (DAI) є унікальним алгоритмічним стейблкоїном, прив’язаним до американського долара. Токеном керує децентралізована автономна організація DAO. Його підтримує блокчейн Ethereum. Ціна Dai (DAI) становить 1,15 долара, а ринкова капіталізація – 9,7 млрд дол.

Інвестиції у стейблкоїн

Монета Dai (DAI) Фото: https://inp.one/

TerraUSD (UST) – децентралізований токен, запущений восени 2020 року, котрий є четвертим за величиною стейблкоїном за ринковою капіталізацією. Він не керується ані компаніями, ані консорціумами. Це токен на основі алгоритму, тому він не потребує фіатного резерву для доповнення до випуску. Ціна UST складає 0,99 долара, а ринкова капіталізація – 10 млрд дол.

Товарні стейблкоїни – це токени, що забезпечуються не валютами, а біржовими товарами, здебільшого золотом, дещо рідше сріблом, платиною та нафтою. Товарні стейблкоїни також централізовані. Прикладами цього типу токенів є криптовалюти DGX, PAXG, XAUT, прив’язані до біржової вартості золота.

Фіатні стейблтокени мають певну перевагу – вони поєднують у собі «свободу» використання криптовалюти та стійкість і надійність американського долара. Однак кардинальної різниці у видах стейблкоїнів немає, адже усі вони мають на меті забезпечити стабільну вартість. Єдина відмінність – у централізованості та децентралізованості тих чи інших стейблкоїнів. Власне, у цьому контексті централізовані стейблктокени вгрузають у залежність – адже підпорядкування контролюючому органу суперечить самій суті криптовалюти, як незалежній цифровій валюті.

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: 9 небанальних способів інвестувати гроші, щоб зберегти та примножити їх

Профіт і загроза стейблкоїнів для світової економіки

Ринкова капіталізація усіх існуючих стейблкоїнів становить 165 мільярдів доларів. За останній рік цей показник підскочив аж на 500% і продовжує зростати. Це означає, що такі токени стають повноправними гравцями світової економіки. Вони не можуть повністю замінити звичні фіатні гроші, проте здатні спинити інфляційні хвилі у країнах з різним рівнем розвитку економіки.

Так, фіатні валюти через невпинну інфляцію втрачають свою купівельну здатність, тоді як стейблкоїни здатні стримати знецінення грошей, вкладених у придбання цих самих стейблтокенів. Цінова стабільність долара та фунта набагато міцніша, ніж, скажімо, гривні. Тому інвестувати у стабільну монету, прив’язану до курсу долара/фунта означає дещо убезпечити свої кошти від стрімкого темпу інфляції, адже долар/фунт є стабільними до інфляції валютами. 

Про впливовість та значущість стейблкоїнів свідчать заходи, що їх впроваджують фінансові установи низки країн. Так, чотири банки, застраховані Федеральною корпорацією зі страхування внесків у США, об’єднуються, щоб створити стейблкоїн під назвою USDF, який спростив би однорангові і B2B грошові перекази. Разом з тим Гонконгське монетарне управління опублікувало документ щодо криптовалют, у якому зазначило, що стейблкоїни можуть бути запущені та перетворитися на замінники банківських депозитів.

Тим часом американські урядовці налаштовані не так оптимістично. Вони підкреслюють, що стейблкоїни несуть загрозу глобальній фінансовій системі через свою не контрольованість регуляторними органами. Так, у травні цього року (на тлі краху TerraUSD та LUNA) у звіті щодо стабільності Федеральної резервної системи США йшлося про ризики стейблкоїнів через можливі проблеми з їх конвертацією у реальні» долари. У цьому контексті цього міністерка фінансів США Джанет Йеллен заявила про необхідність до кінця 2022 року ухвалити закон, який би регулював стейблкоїни.  

Разом з тим аналітики Міжнародного валютного фонду запевняють, що «стабільні» цифрові активи несуть небезпеку, хоч і обмежену. Йдеться про такі недоліки, як вразливість до зламів, відсутність прозорості при випуску і розподілі токенів, перебої у роботі через високу волатильність криптовалюти.

Крім того, у МВФ побоюються втрати контролю регуляторів над криптоіндустрією у країнах, де немає відповідного законодавства. DeFi-продукти та стейблкоїн, на думку фахівців Фонду можуть порушити макроекономічну стабільність і порядок у банківській системі.

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Цифровий стерлінг: у Великобританії розпочали розробку нового стейблкоїну

Переваги інвестування у стейблкоїн

Чи не найбільша перевага стейблкоїнів у тому, що вони засновані на блокчейні. Це означає, що утримувач монети може миттєво надіслати її будь-кому, хто має криптогаманець (навіть не банківський рахунок), у будь-яку точку планети, навіть туди, де долар фізично складно або неможливо отримати. Крім того, помилитися при транзакції дуже складно, а перекази не вимагають послуг посередників та сплати захмарних комісій.

Інвестиції у стейблкоїн

Стейблкоїни корисні для інвесторів Фото: https://comparic.pl/

Також інвестори і трейдери можуть з допомогою стейблкоїнів диверсифікувати свої активи, щоб знизити градус ймовірних ризиків. До того ж можна продати криптовалюту за стейблкоїни у вигідний час і викупити потім за нижчою ціною.

Стейблкоїни «фіксують» вартість токенів. Тож такі стабільні монети є якісним активом для інвестування.

Інвестори можуть ще й заробити на стейблкоїнах, якими володіють. Це можливо завдяки використанню такого інструменту як стейкінг – коли під час позичання стейблкоїнів позичальник платить відсотки.

Ризики інвестування у «стабільний токен»

У січні цього року через нестабільність вартості криптовалют (за три місяці вартість Bitcoin знизилася на 30 тисяч доларів – з 70 до 40 тисяч) учасники ринку почали інвестувати у стейблкоїн, прив’язаний до американського долара. Власне, саме падіння ринку крипти вплинуло на активне зростання ринку стейблкоїнів. Так, очевидно, що під час інфляційних хвиль стейблкоїн стане своєрідним хеджуванням від інфляції. Проте є кілька «але».

Не всі стейблкоїни стабільні. Або не так. Всі стейблкоїни іноді можуть бути нестабільними. Приміром, п’ять років тому творці Tether (USDT) заявляли, що кожна монета підкріплена реальним доларом у банку у співвідношенні 1:1. Однак у 2018-2019 роках прокуратура Нью-Йорка виявила, що це те так. Після цієї історії компанія повідомила, що для підтримки токена вона покладалася на інші активи: комерційні папери та форму короткострокового незабезпеченого боргу, випущеного компаніями. Тож тепер під «забезпеченням USDT» мається на увазі не лише готівковий долар, а також позики від кредитних організацій.

Йдемо далі. У травні цього року токен Tether стикнувся (вже вкотре) з тим, що трейдери та інвестори засумнівалися у його стабільності. До того ж криптоспільнота кілька разів просила Tether провести повну перевірку своїх резервів. Під час серпневого оприлюднення керівниками Tether аналітики резервів, виявилося, що вони складають всього $4,2 млрд, тоді як $34,5 млрд були непізнаними скарбничими векселями з терміном погашення у три місяці, а $24,2 млрд активів перебували у комерційних паперах.

Ще одна історія щодо нестабільності стейблкоїнів. Токен Terra USD (UST), для випуску якого використовувалася криптовалюта LUNA, у травні цього року різко втратив прив’язку до долара. Зафіксовано, що у ніч на 10 травня UST подешевшав до 0,62 долара, наступного дня впав до 0,23 долара, а ще за добу – до 0,05 долара. На тлі цього криптовалюта LUNA спершу впала до 4 доларів, а далі – до позначки у 0,01 долара (подешевшавши на 93,91%). Це спричинило обвал крипторинку.

Через цей інцидент інвестори проєктів Terraform втратили $42 млрд, почалося розслідування причин краху стейблкоїна. Нещодавно стало відомо, що південнокорейський суд видав ордер на арешт розробника криптовалюти LUNA та стейблкоїна TerraUSD До Квона через звинувачення у шахрайстві.

Бачимо, що, незважаючи на великий профіт та реальну перспективу розвитку і подальшої капіталізації, стейблкоїни мають певні суперечності. 

Стейблкоїн не гарантує збереження своєї прив’язки. Це означає, що через регулярні проблеми з підтримкою прив’язки, такі токени можуть кардинально дешевшати, опускаючись у своїй вартості практично до нуля.

Стейблкоїни не можуть гарантувати своїм інвесторам належної прозорості. Приміром, навіть мегапопулярні Tether (USDT) та USD Coin (USDC) досі не поділилися з криптоспільнотою публічними аудитами. Інші ж стейблкоїн публікують тільки регулярні атестації, зроблені приватними бухгалтерами.

Ймовірна (раптова) відсутність резервів на біржі. Аби успішно продавати стейблкоїни, криптобіржа повинна мати базу ресурсів, до яких прив’язуються токени. Після поповнення резерву випускається певна кількість стейблкойнів, а після продажу активів кількість монет погашається. Саме у цьому і криється великий недолік стейблкоїнів – у недоказовості факту наявності резервів. Відтак для вигідної купівлі токенів інвестор повинен бути впевнений у тому, що у емітента є заявлені резерви, щоб не сталося як з TerraUSD.

Так, за універсальним, порівняно стабільним та зрозумілим стейблкоїном майбутнє, це ми бачимо вже сьогодні. Проте перш за все це криптовалюта, а не фіатні гроші, а крипта мала, має і завжди матиме ризики різної серйозності. Тож інвесторам, перш ніж інвестувати у стейблкоїн, навіть у найнадійніший, варто скрупульозно дослідити ринок, знайти або зробити якісну аналітику даних щодо тієї чи іншої біржі та уважно відстежувати зміну курсу токенів.

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ:

Глава ФРС стверджує, що CBDC можуть співіснувати зі стейблкоінами

Найбільші банки США об’єднуються для створення власного стейблкоїну

У МВФ назвали ризики, які стейблкоіни несуть для фінансової системи

Хочу отримувати:

ТОП новини, квитки на заходи, безкоштовно!