Розглянули, у який спосіб інфляція шкодить фондовому ринку та куди краще інвестувати, щоб зменшити ризики.
Фото: pixabay.com
Згідно з опитуванням CNBC Delivering Alpha, інвестори з Уолл-стріт вважають, що інфляція залишиться основною перешкодою для ринків у 2022 році. В дослідженні взяли участь 400 головних інвестиційних директорів, стратегів з капіталу, портфельних менеджерів. Так, більше половини респондентів сказали, що інфляція – це їх найбільше занепокоєння у новому році.
Останні місяці у світі показники інфляції демонструють найвищий рівень за десятиліття.
“Інфляція є тихим вбивцею багатства, – каже Кріс Беркель, інвестиційний радник і засновник AXIS Financial в Едмонді. – Інфляція може підірвати купівельну спроможність портфелю інвестора, навіть якщо він зберігає позитивну прибутковість”.
Для інвестора вартість компанії визначається прогнозами прибутку. Але чим вища інфляція, тим менше акціонер може купити на свій прибуток. Вища інфляція зазвичай розглядається як негативний фактор для акцій, оскільки вона збільшує витрати компаній на позики, ресурси (матеріали, робочу силу) і знижує рівень життя, а також зменшує очікування зростання прибутків, чинить тиск на зниження цін на акції.
Фондовий ринок, звичайно, передбачає певний рівень інфляції щороку і коригує очікувану прибутковість з очікуваною інфляцією. Якщо, наприклад, інвестори очікують прибутку приблизно на 6% на рік після інфляції (включаючи дивіденди), а інфляція становить 2% на рік, інвестори будуть очікувати приблизно 8% прибутку на рік. Але якщо інфляція раптом дуже швидко підскочить з 2% до, скажімо, 4%, як показує історія, ринок відреагує негативно. Це тому, що інвестори тепер вимагатимуть більшого прибутку, щоб компенсувати більший ризик. Замість прибутку 8% інвестори можуть вимагати 10% прибутку.
Загалом акції негативніше реагують на інфляцію, коли економіка скорочується або перебуває в рецесії, ніж коли інфляція відбувається в міру зростання економіки. Річ у тім, що коли економіка скорочується, прибутки та доходи зазвичай зменшуються навіть без побоювань інфляції. Коли економіка розвивається, прибутки вищі, тож й економіка може витримати вищу інфляцію.
Під впливом інфляції зазвичай “страждають” акції з невеликою капіталізацією, оскільки вони більш чутливі до вищих процентних ставок. Акції з високими дивідендами, такі як комунальні підприємства та REIT (інвестиційний фонд нерухомості – Real Estate Investment Trust) зазвичай також втрачають, оскільки інвестори мають більш високодохідні державні облігації як менш ризиковану альтернативу, а також тому, що дивіденди часто не встигають за рівнем інфляції.
Як діяти інвесторам
Інвестуйте в золото
Золото – найстаріший засіб захисту від інфляції. Середній річний приріст жовтого металу становив 9,48% за 20 років з вересня 2001 року по вересень 2021 року. За той же період інфляція в середньому складала 2,4%, при цьому інвестори отримали 7,08% прибутку. Майте на увазі: якщо ви інвестуєте у фізичне золото, виникають додаткові витрати на зберігання та страхування монет і злитків, що “споживає” ваші доходи. Інвестування у взаємні фонди, орієнтовані на золото, та біржові фонди (ETF) може значно знизити ці витрати, але все одно важливо пам’ятати, що ціна на золото дуже нестабільна, особливо в короткостроковій перспективі.
Інвестуйте в акції
Інвестування в диверсифікований портфель акцій є відмінним способом подолати інфляцію. З вересня 2001 року по вересень 2021 року S&P 500 — ключовий показник для американських акцій — приніс середню прибутковість близько 9,5% (з реінвестуванням дивідендів). Після врахування інфляції ми все ще бачимо приблизно 7% середньорічної прибутковості. Акції – це хороший вибір, якщо врахувати, що з листопада 2020 року по листопад 2021 року інфляція зросла майже на 5%. За той же період S&P 500 підскочив на 32%, а дивіденди були реінвестовані. Немає необхідності вдаватися до вибору окремих акцій, що вимагає інтенсивного дослідження і є неймовірно ризикованим. Можна обрати індексний фонд S&P 500 або S&P 500 ETF, які відстежують прибутковість індексу та забезпечують наднизькі витрати. Оскільки вони охоплюють сотні акцій, їм вдається забезпечувати просту й недорогу диверсифікацію, що зменшує ризики та проблеми з управління портфелем. Однак з таким інвестуванням є проблема – ви не маєте права вибирати, в які компанії інвестувати фонду.
Нерухомість
Аналіз Массачусетського технологічного інституту (MIT) показав, що торговельна нерухомість – найкраща для подолання інфляції, тоді як багатоквартирні будинки та промислові об’єкти показали дещо менші результати. Інвестиційні фонди нерухомості (REIT) – простий спосіб для диверсифікації портфелів та отримання переваг хеджування. Коли ви інвестуєте в REIT, це все одно, що купувати фонд, який володіє виключно активами нерухомості. Норми вимагають від них регулярної виплати дивідендів, що робить їх особливо привабливими для інвесторів.
Як бачимо, уникнути негативного впливу інфляції на інвестиції можна. Для цього потрібно віддавати перевагу певним інструментам, серед них – золото, нерухомість, індексні фонди.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Мутація вірусу, інфляція та міждержавні конфлікти: які ризики світовій економіці у 2022 році
