Скотт Джонссон, фінансовий юрист та генеральний партнер Van Buren Capital, представив детальний аналіз мотивів Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) почати розслідування щодо Ethereum та Ethereum Foundation
Фото: motionarray.com, pngwing.com
Шляхом тиску на Ethereum Foundation Комісія намагається догодити скептикам і деяким політикам, які вимагають жорсткого регулювання ніші цифрових активів. Таку думку напередодні висловив генеральний партнер Van Buren Capital і фінансовий юрист Скотт Джонссон.
Його ідеї, якими поділився на X 22 березня, пропонують глибоке занурення в потенційні мотиви агентства для розслідування діяльності швейцарського фонду Ethereum Foundation.
Джонссон почав з того, що підкреслив глибоку залежність ринку від класифікації Ethereum як не цінного паперу для функціонування різних ринкових механізмів:
“Пол [Грюал, Coinbase CLO] дає хороший огляд історичних визнань SEC щодо статусу ETH як нецінного паперу. Це поточний ландшафт, на який спирається ринок, — включно з CFTC, CME, ETF, біржами та інвесторами.”
Ключовий аспект аналізу Джонссона пов’язаний з потенційними мотивами SEC переглянути статус Ethereum на цьому етапі. Він припускає, що регуляторний орган балансує між необхідністю забезпечити дотримання законів про цінні папери та залежністю ринку від наявних класифікацій.
“Крім звичайної антикриптовалютної ворожості, варто замислитися над тим, чому SEC обрала саме цей момент для потенційної переоцінки статусу ETH, і що конкретно може їх мотивувати. Мотив збігається з можливістю”, ─ уточнює Джонссон.
Чи є перешкоджання створенню ETF Ethereum головною метою SEC
Далі він розмірковує про стратегію SEC щодо спотових біржових фондів (ETF) на ETH та її масштабніші наслідки:
“Я вважаю, що розслідування проти Ethereum Foundation також допоможе SEC вийти із ситуації. Вона відмовиться від позитивного рішення щодо нових ETF і водночас не підірве свої аргументи в судовому процесі проти бірж Coinbase і Binance”.
Фінансовий юрист також заглиблюється в технічні аспекти кореляційного аналізу, який є ключовим фактором у процесі ухвалення рішень SEC щодо затвердження ETF. Джонссон підкреслює, що SEC перебуває в складному становищі: вона не може поставити під сумнів свої попередні рішення, але водночас змушена відмовити в спотових ETH ETF, щоб задовольнити своїх однодумців.
Комісії потрібне надійне заперечення проти заявок без використання кореляції, щоб не допускати лістингу спотових ETF на ETH цього року.
У цьому контексті кореляція ─ це зв’язок у русі цін одного й того самого активу на споті та ф’ючерсах. Для регулятора нестабільна кореляція, яка не задовольняє низці певних вимог, є універсальною причиною для відмови.
Однак постійно посилатися на кореляцію між спотом і ф’ючерсами не можна, тому що завдяки зростанню крипторинку і ліквідності цей показник тільки поліпшується.
У підсумку, SEC може залишити в підвішеному стані розслідування проти Ethereum Foundation. Процес затягнеться на кілька років і може стати больовою точкою, куди SEC буде тиснути для маніпулювання ринком. До того ж регулятор зможе посилатися на розслідування як на формальну причину відмови за заявками на нові ETF.
Раніше ми писали про плюси та мінуси спотових Ethereum-ETF.
Вам це може бути цікаво:
- Яке майбутнє в Ethereum: Бутерін оприлюднив прогноз
- Ключові альткоїни для купівлі на падіннях
- Названо криптовалюти, які подорожчали до максимуму за два роки
