Що таке токени еластичної пропозиції (EST)?

Мінімальна волатильність криптовалюти найпростіше досягається прив’язкою монети до матеріального активу. Але це не єдиний спосіб стабілізувати вартість монети. Можна також використовувати еластичність токенів. У підсумку вони функціонуватимуть аналогічно стейблкоїнам, але з однією ключовою відмінністю

Фото: freepik.com

Еластичність у фінансовій сфері передбачає, що для корекції одного показника потрібно змінити інший. У цьому контексті нас цікавить вартість, яка має залишатися стабільною порівняно з, наприклад, доларом.

Однак у звичайних умовах цього складно досягти, оскільки курс формується на основі балансу попиту і пропозиції. Як відомо, ціна знижується за надлишку пропозиції та, навпаки, підвищується за її дефіциту. Таким чином, зробивши пропозицію монети еластичною, можна автоматично впливати на її ціну.

Що таке токени еластичної пропозиції (EST)

Токен rebase, або еластичний токен, ─ це криптовалюта, пропозиція якої алгоритмічно регулюється з метою контролю її ціни. Подібно до стейблкоїнів, токени rebase зазвичай прив’язані до іншого активу. Але замість того щоб використовувати резерви для підтримки прив’язки, автоматично спалюються токени rebase, які перебувають в обігу, або карбуються нові токени. Пропозиція еластичного токена може бути дуже волатильною, але його ціна, як правило, залишається стабільною.

У коді кожної криптовалюти прописані правила для пропозиції монет, тобто всі способи їхнього створення (майнінгу) і знищення (спалювання). Однак нерідко ці правила розробляються з урахуванням конкретної ціни.

Токени вважаються цінно-еластичними, коли загальний обсяг пропозиції цих токенів не зафіксований, а регулярно коригується. При зміні ціни токена загальний обсяг пропозиції монет збільшується або зменшується. Цей процес, відомий як “ребейсінг” (rebase), автоматично регулюється залежно від поточної ціни кожного токена.

Звичайний токен та еластичний токен: різниця

Візьмемо для прикладу щойно видобутий біткоїн, який створюється в разі успішного підтвердження майнерами останніх транзакцій. Створити біткоїн іншим способом неможливо, як і знищити його. Біткоїн влаштований таким чином, щоб мотивувати майнінг і контролювати випуск нових токенів, що надходять в обіг, а не для того, щоб контролювати ціну. Таким чином, Біткоїн від початку не є redase-токеном.

Прикладом redase-токена є Ampleforth (AMPL). Кожні 24 години пропозиція токена коригується з метою підтримки його ціни на рівні, близькому до $1. Якщо ціна AMPL підвищується більш ніж на кілька центів, то кожен гаманець, на якому знаходиться AMPL, отримує додаткові токени пропорційно до наявних у нього запасів. Тобто кожен власник AMPL, як і раніше, володіє однаковою часткою всіх наявних токенів.

З іншого боку, коли ціна опускається нижче певного порога, відбувається зворотне ─ токени пропорційно видаляються з гаманців власників. Суть у тому, що кожен токен AMPL, яким ви володієте, як і раніше, коштуватиме приблизно $1, тоді як загальна вартість усіх токенів AMPL може коливатися в широких межах.

Токен екосистеми Shiba Inu під назвою dogekiller (LEASH) спочатку був випущений як rebase-токен, що відстежував ціну dogecoin (DOGE) у співвідношенні 1/1000 ─ тобто, якщо ціна dogecoin становила $0,50, то ціна токена Doge Killer дорівнювала б $500. Це означало, що інвестори Shiba Inu могли отримувати вигоду від руху ціни dogecoin без необхідності безпосередньо вкладати кошти в токен, залучаючи в екосистему більше користувачів.

Однак зрештою токен LEASH були “розв’язаний” і тепер не відстежує ціну dogecoin. Замість цього він функціонує як монета-накопичувач, ціна якої, як і у більшості інших криптовалют, визначається попитом і пропозицією.

Порівняння еластичного токена зі стейблкоїном

Обидва ці види криптовалют прагнуть підтримувати стабільне співвідношення з певною ціною (наприклад, долара або євро), але досягають цієї мети з використанням різних механізмів.

Стейблкоїн USDT від Tether, наприклад, залишається стабільним тому, що забезпечений доларами у співвідношенні 1 до 1. Це означає, що на кожен випущений USDT припадає $1 активів, що перебувають в обігу в компанії, яка управляє стейблкоїном (емітент).

Криптоінвесторам важливо знати, що не всі стейблкоїни однакові. Вони можуть бути прив’язані до різних активів, включно з іншими валютами, як-от британський фунт або японська єна, або навіть до такого товару як золото. Вони також використовують різні механізми для підтримки прив’язки 1:1 до базового активу. Детальніше про це читайте в нашій статті “Стейблкоїни: все, що потрібно знати про майбутнє цифрових грошей”.

Токени еластичної пропозиції інтенсивно вивчаються і привертають дедалі більше уваги криптоентузіастів і розробників. Так, згідно з порталом Coingecko, загальна капіталізація rebase-токенів становить $334 371 887. Однак не варто забувати, що Elastic Supply Tokens — це експериментальні активи, у коді смарт-контрактів яких можуть бути критичні помилки.

Топ-3 статті про крипту у серпні:

• Що таке пихата біткоїн-адреса і як її створити
• Що таке Friend Tech і чому всі про неї говорять?
• Як створити збалансований криптопортфель