У звʼязку з повномасштабним вторгненням ціни на українські євробонди значно знизилися через наявні ризики, що своєю чергою зробило їх досить популярним інструментом для інвесторів, які готові до ризиків задля отримання високої дохідності у валюті
Інвестиційний експерт, лектор Біржового університету Євгеній Тригубченко. Фото: пресслужба Біржового університету
Євробонди України, вони ж ОЗДП (облігації зовнішньої державної позики) — це облігації, які випускав уряд України на міжнародному фінансовому ринку в одній з іноземних валют, таких як євро або долар США. Це інструмент залучення зовнішнього капіталу для фінансування різноманітних потреб країни, включаючи інфраструктурні проєкти, реформи, покриття бюджетних дефіцитів тощо.
Як працює цей інструмент в Україні на яку дохідність варто розраховувати інвесторам, про це PaySpace Magazine розповів інвестиційний експерт, лектор Біржового університету Євгеній Тригубченко.
Як зараз можна придбати євробонди?
Євробонди торгуються на міжнародному ринку. Тобто для того, щоб інвестувати в них потрібно відкрити рахунок в іноземній брокерській компанії та поповнити його.
Бонди торгуються лотами по 100 штук. Якщо враховувати середні ціни на сьогодні, то купівля лота обійдеться близько $30 тис. Враховуючи поточні обмеження від НБУ, переказати таку суму зі свого банківського рахунку в Україні на брокерський за кордоном буде просто неможливо традиційним шляхом (не беремо до уваги криптовалютні платежі, p2p обмін тощо).
Але є також можливість купити євробонди за національну валюту в українських брокерів на вітчизняній біржі. Однак ціна тут буде вище приблизно на 10-20%, оскільки ці папери перевели в Україну з іноземних бірж, а ця операція коштує грошей. Позитивний момент полягає в тому, що не потрібно буде купувати повний лот зі ста паперів, а можна буде купити навіть одну облігацію.
Які бонди краще купувати?
Оскільки всі євробонди випускаються в іноземній валюті, такі як євро або долар США, інвестори можуть нівелювати валютний ризик гривні. Щодо того, який саме випуск вибрати, то це залежить від самого інвестора. Є різні варіанти, починаючи від облігацій з погашенням у вересні 2024 року і так аж до паперів з погашенням у 2035 році. Звісно, якщо ви інвестор, який хоче отримати найбільшу дохідність, а як правило, всі думають саме про це, то ви можете розглянути найкоротший варіант.
Читайте також: Як інвестувати $2000 розумно та ефективно: поради інвесторам-початківцям
Який прибуток очікує на інвестора?
Пропоную самостійно оцінити наступну таблицю зі всіма наявними випусками євробондів на сьогодні. Дохідність вказана в таблиці з урахуванням того, що Україна зможе виконати свої зобовʼязання та провести всі виплати.
Який прибуток очікує на інвестора?
Ціни вказані станом на 14.03.2024 року в доларах за одну облігацію кожного випуску, винятками є єврові облігації, де валюта вказана в дужках.
Які ризики інвестування у євробонди?
- Геополітичний ризик. Сьогодні наша країна перебуває у стані боротьби за своє існування, тому є ризик того, що вона може стати в якийсь момент неспроможною обслуговувати свій зовнішній борг.
- Кредитний ризик. Це оцінка імовірності того, що Україна не виконає свої зобов’язання з виплати відсотків та повернення основної суми. Наш кредитний рейтинг досить низький. Наприклад, 8 березня 2024 року рейтингове агентство «Standard & Poor’s» (S&P) оновило наш рейтинг на рівні СС (прогноз негативний).
- Дохідність. Наразі інвестори не отримують дохід від євробондів у вигляді процентних виплат (купонів), які відображаються у відсотковому виразі від вартості облігацій, оскільки євробонди були реструктуризовані на 2 роки у вересні 2022 року, і ці виплати призупинені. Також існує ризик того, що у вересні цього року буде проведена повторна реструктуризація. Тому купуючи сьогодні євробонди, інвестори мають розраховувати на відсутність процентних виплат та очікувати доходу від погашення паперів за номіналом, якщо не буде наступної реструктуризації, яка може змінити умови.
- Ліквідність. Це важливий аспект для інвесторів, оскільки вони можуть продавати або купувати євробонди на відкритому ринку. Ліквідність євробондів не надто висока, а спреди бувають просто величезними. Наприклад, продавати можуть одну облігацію по $300, а купувати за $200.
Отже, це інструмент, який ви можете побачити, попри великі ризики, пропонує досить серйозну премію за ці ризики (до 427% у валюті), і тому він здобув серйозну популярність серед українських інвесторів за останні 2 роки. Ключовим моментом для інвесторів у вітчизняні євробонди має стати вересень цього року, коли вирішуватиметься питання подальшого обслуговування євробондів. Він принесе колосальні прибутки, відстрочить їх ще на кілька років, зменшить прибутковість.
Цікаве по темі: Інвестиційні можливості в України та як отримати сталий прибуток. Інтерв’ю із представниками інвестиційних проєктів
Які переваги євробондів?
Євробонди України можуть бути привабливими для інвесторів, які шукають додатковий дохід або диверсифікацію свого портфеля, але вони також несуть певні ризики, які потрібно ретельно розглянути перед інвестуванням. До переваг можна зарахувати те, що це валютний актив, який матиме дуже високу дохідність за умови виконання Україною своїх зобовʼязань.
Як євробонди працюють у світі?
Євробонди є інструментом для урядів або корпорацій для залучення капіталу на міжнародних фінансових ринках. Вони випускаються у валюті, відмінній від валюти емітента, і продаються іноземним інвесторам. Це дозволяє компаніям та урядам отримати доступ до широкого кола інвесторів та розширити джерела фінансування. Інвестори, своєю чергою, отримують можливість розширити свій портфель та отримувати дохід у валюті, що відрізняється від їхньої національної. Такий механізм сприяє міжнародній інтеграції фінансових ринків та забезпечує ширші можливості для урядів та компаній для залучення фінансових ресурсів.
Цікавий факт, євробонди — це облігації випущені у валюті відмінній від національної на іноземному ринку, і це не обовʼязково має бути європейський ринок.
Ознайомтесь з іншими корисними матеріалами:
Що таке е-гривня і навіщо вона Україні
«Чудова сімка» проти «Granolas»: у які компанії краще інвестувати
У яких банках найвищі відсотки по депозиту — огляд
